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台湾基金国际化经验与评估

发布时间: 2019-04-12 21:18  浏览次数:

中国的基金业在过去十年中取得了快速发展,qfii已进入国内证券市场,qdii也开始进军海外市场。中国的基金业已经开始了国际化进程。在此背景下,分析台湾地区基金的经验和不足,对中国基金业的国际化发挥了重要作用。本文从分析台湾基金业国际化的宏观经济背景出发,分析了台湾基金国际化的进程,并给予了一定的评价。

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中国的基金业在过去十年中取得了快速发展,总资产管理价值近2万亿,成为最重要的金融机构之一。 Qfii进入国内证券市场,并成立了合资基金管理公司。 qdii也开始海外市场。中国的基金业已经开始了国际化进程。在此背景下,分析台湾地区基金的经验和不足,对中国基金业的国际化发挥了重要作用。本文首先分析了台湾基金业国际化的宏观经济背景,并详细分析了台湾基金国际化进程,并给出了一定的评价。

台湾基金业国际化的宏观经济背景、

在20世纪下半叶,台湾地区采取出口导向战略,发展经济,取得了良好的效果,使台湾成为四条亚洲龙之一。

据统计,1979 - 1988年台湾gnp的平均增长率平均为7.93%,高于同期发达国家和地区的平均增长率。实施出口导向型经济政策导致台湾国际收支经常账户盈余不断增加,从1979年的2亿美元增加到1987年的179亿美元。与此同时,外汇储备也大幅增加。从1985年到1988年,台湾的外汇储备每年平均增加200多亿美元,到1992年底达到855.04亿美元。

随着经济的不断发展,台湾也开始改变严格的财政控制,以顺应世界经济和金融自由化的大趋势。这些自由化措施包括放松利率管制,放开利率,放宽汇率控制和自由化汇率。为促进台湾经济的自由化和国际化,制定了“外汇管理修正案”、“证券交易法改进法”和“银行法修正案”。

随着台湾经济的腾飞和金融自由化的国际化、,台湾证券市场在20世纪80年代也得到了很大发展。市场规模继续扩大,市场表现逐步改善,进一步推动了台湾基金市场的国际化。发展(见表1)。

在这样一个宏观经济背景下,可以说台湾基金业的国际化有两个原因:一方面,它为岛上的盈余资金提供投资渠道,缓解岛内的通胀压力,另一方面,它发展和扩大台湾。基金业在国际金融市场中占有一席之地。台湾基金业国际化进程中国台湾证券投资基金业的国际化起步较晚。基金的形式选择和发展模式都借鉴了日本和韩国的经验。台湾基金业的国际化始于1983年,基金业的开放过程与证券市场的开放有关。

自20世纪80年代以来,台湾采取了逐步开放市场的逐步推行的、政策。台湾引进外资投资证券市场有三个步骤。

在第一阶段,允许外国投资者通过购买收入证书间接投资台湾证券市场。 1983年,第一个外国基金——台湾基金成立,标志着第一阶段正式实施、。该基金由一家合资国际信托投资公司管理,并于1986年至1988年在纽约证券交易所上市,其次是台湾。区域基金业发展迅速。目前,台湾岛上较为知名的公司从事基金业的投资业务,现阶段已建立或加强。

第二阶段允许外国机构投资者直接投资台湾证券市场。 1990年9月,该计划的第二阶段宣布。根据新规定,外国机构投资者可以直接投资台湾市场的上市公司。

第三阶段允许个人外国投资者直接投资证券市场。

可以看出,证券投资基金业的国际化从一开始就在台湾证券市场的开放过程中发挥了重要作用,特别是在第一阶段,共同基金做出了贡献。

台湾基金国际化经验与评估

为了吸引外资并引进外资,为了获得国外机构投资者的先进风险管理信游注册、投资理念,台湾地区采用了qfii制度。通过这个系统的演变,我们也可以看到台湾基金业的开放。课程。

在介绍外国投资者的同时,台湾当局也积极鼓励岛内的资金和资金出国。海外旅行的渠道也在扩大。

1.通过证券投资咨询公司订阅海外共同基金。 1983年下半年,台湾当局通过了“证券投资咨询业务管理规则”。自1984年以来,根据该法律成立了证券投资咨询公司。根据台湾境外“证监会”的规定,外国证券和受益凭证不能直接在台湾出售和出售、。因此,台湾基金公司只能担任顾问并提供中介服务。此外,台湾“中央银行”规定,每人每年的汇款金额不得超过300万美元。

2.以“指定信托基金”的形式投资海外共同基金。自1987年7月15日以来,台湾放松了外汇管制,公众可以自由持有和使用外汇。 1988年,解除了对银行建立信托的限制。从那时起,各种金融机构纷纷推出新的海外投资理财产品。其中,通过外汇银行的“指定信托基金”方式非常受欢迎,即投资者可以通过与岛银行签订“指定使用基金”的合同,委托银行购买海外共同基金。这样,每人每年的汇款数量不受上述“中央银行”规定的金额的限制。3.购买台湾证券投资信托基金运营的国际基金。台湾光华、国际、建宏、中国四岛证券投资信托公司在岛上发行共同基金的基础上,从1988年11月至1989年1月,推出光华全球基金、建宏潘泰基金、四国际基金等中国万邦基金和国际全球基金将把在岛上筹集的资金投资到海外证券市场。

三台、台湾基金业国际化

从开放的角度来看,台湾基金业的国际化相对成功。

首先,资本流入规模迅速增长。基金业的国际化吸引了大量的国际资本进入台资市场。以台湾的qfii为例。自台湾qfii系统实施以来,流入台湾股市的资金从1992年的8.46亿美元增加到2002年9月的367.29亿美元,十年间平均年增长率约为50%。它已成为台湾股市的关键力量。

其次,该基金在一定程度上起到了稳定市场的作用。在基金行业信游娱乐平台国际化之前,台湾证券市场是典型的以零售为导向的、投机市场。基金公司将价值投资作为其概念,并专注于价值分析。股票购买的资金往往受到追捧,产生了一定的示范效应,并在引导本地投资者建立基于基本面的理性投资理念方面发挥了积极作用。市场。

最后,基金投资行业配置支持中国台湾优势产业的发展,有利于实体经济的增长。根据台湾证券期货委员会的统计,基金投资行业主要分布在塑料、纺织品、电子、交通、观光、百货上市公司。其中,塑料和纺织品是台湾传统的优势产业,电子上市公司是新兴的优势产业。观光、是一个快速发展的第三产业。

引进外资机构,促进台湾基金业的国际化,台湾基金市场与国际基金市场的融合,利用国际通用的交易工具和交易方式推动台湾共同基金市场,从而促进台湾基金业的制度发展。 。

台湾基金国际化经验与评估

台湾基金业在国际化进程中的优势和劣势,是中国基金业在发展过程中的本质,对其糟粕,并逐步推动中国基金业的国际化。

引用

[1]周锐,张吉林。台湾资本市场国际化的启示与借鉴[J]。华东师范大学学报,哲学社会科学,1999,(1)。[2]金继辉。台湾基金市场[j]。 “金融时报”,2003年,(8)。

[3]关雪峰。台湾基金业的开放进程[j]。海峡科技与产业,2002,(5)。


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